为应对国际金融危机的挑战和解决国内经济运行中的突出矛盾，国务院近日对宏观调控政策进行重大调整，实行适度宽松的货币政策。这是十余年来我国货币政策中首次使用“宽松”说法。随后，中国人民银行出台了执行新货币政策的五项措施并在公开市场操作中释放流动性。业内专家表示，未来为保证政策的落实，央行将使用多种政策工具，其中基准利率和存款准备金率下调空间最大。

　　在20国集团财长和央行行长年会上，央行行长周小川表示，正密切关注国际金融市场形势，以确定下一步利率调整政策。这一态度完全符合市场预期。业内专家普遍认为，未来针对国际和国内经济形势，央行仍有可能继续采取降息措施。同时为了释放流动性，存款准备金率也可能下调。

　　央行最新公布的金融数据显示，10月M2增长15.02%，比9月末低0.27个百分点，创下40个月以来的新低；而M1余额降至8.85%，比9月末低0.58个百分点，也为近年来罕见低点，且喇叭口呈现持续加大的走势。自6月份开始，M1和M2同比增速开始双双回落。对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇教授表示，M1、M2本质上反应社会总需求，增速双双降低反应了社会总需求的收缩和疲弱，社会总投资和消费不够活跃。他认为：下一步在扩大内需政策和推动经济增长的目标带动下，央行为M2设定的增速肯定要高于百分之十五点几的水平。他同时认为，中央出台4万亿投资政策之后，需要通过降息降低企业成本，而我国的利率目前比欧美基准利率高2至3个百分点，有降息的空间。

　　国家统计局日前公布的数据显示，10月份我国居民消费价格总水平增速已连续6个月出现回落，通胀压力进一步减轻。随着CPI逐月回落，专家学者关注的核心问题已变成了央行何时、以多大幅度降息。

　　摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆撰文指出，积极的财政政策和适度宽松的货币政策，会有助于降低增长下行的风险。通货膨胀前景显著改善，将有利于央行作出降息决定。王庆预计，央行将于2009年底前降息5次并最终将一年期借贷利率由目前的7.2%调降至5.85%。

　　11日，央行通过公开市场净投放500亿元资金，为下半年单次公开市场操作释放资金最大纪录。作为常规操作工具，公开市场成为央行放松银行体系流动性的一个重要渠道。统计显示，距今年年底公开市场将有3500亿元资金到期释放，这无疑将为实施适度宽松的货币政策创造空间。兴业银行首席经济学家鲁政委预计：年内准备金率将大幅下调,可能有150到200个基点的下调空间。而中金公司研究部更大胆预计：2009年底前，存款准备金率将下调350-550个基点。